Automatic Data Processing: Gut Ding will Weile haben

"Wissen Sie, was das Einzige ist, was mir Freude bereitet? Es ist der Eingang von Dividenden"

– John D. Rockefeller

arvy's Teaser: ADP, der führende Anbieter von Personal- und Gehaltsabrechnungslösungen. Er ist nicht nur ein Dividenden-Aristokrat, sondern steht kurz davor, ein Dividenden-König zu werden, da er seine Dividenden in 48 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht hat. In einer Welt, die dem "nächsten grossen Ding" hinterherjagt, unterstreichen das stetige Wachstum von ADP, seine Widerstandsfähigkeit in Rezessionen und seine bemerkenswerte Kundenbindung die Bedeutung von Beständigkeit.

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Automatisierung.

Benötigt wird sie für mühsame, sich wiederholende und zeitraubende Aufgaben.

Jeder, der schon einmal ein eigenes Unternehmen gegründet hat, Mitarbeiter eingestellt hat oder in diesem Prozess involviert war, weiss, wie kompliziert und komplex die arbeitsrechtlichen Vorschriften sind. Man muss nicht nur die richtigen Leute finden, was an sich schon eine grosse Herausforderung ist, sondern auch darauf achten, dass man nicht alle gesetzlichen Pflichten wie AHV, Unfallversicherung usw. vernachlässigt. Das wäre sehr kostspielig und nervenaufreibend.

Gerade als kleines und mittleres Unternehmen suchst Du nach einer Lösung. Du bist nicht in der Lage, all diese Aufgaben abzudecken und verspürst das Bedürfnis, nicht essenzielle Tätigkeiten an einen vertrauenswürdigen Partner auszulagern. Schliesslich musst Du dich auf dein Kerngeschäft konzentrieren können.

Doch da ist ein Retter in der Not!

Einen zuverlässigen Freund mit mehr als 70 Jahren Erfahrung in den Bereichen Personalwesen und Gehaltsabrechnung, der eine Million Unternehmen mit datengestützter Beratung und technologisch fortschrittlichen Instrumenten unterstützt, ganz gleich, ob Du einen oder Tausende von Mitarbeitern hast.

Der König der Lösungen für die Lohn- und Gehaltsabrechnung und das Personalmanagement (Chart 1).

Automatic Data Processing.

Kurz gesagt: ADP.

Chart 1: ADPs Umsatz und Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT)

Source: Quartr

Ein zukünftiger Dividenden-König

Angesichts ihrer sehr interessanten Geschäftsmerkmale - stetiges Wachstum, hohe Stabilität und Visibilität - hat ADP ein seltenes Engagement für die Marktteilnehmer erbracht.

Das Unternehmen ist vor allem für Anleger, die auf Einkommen setzen, eine attraktive Wahl. Es handelt sich um einen "Dividenden-Aristokraten" mit einer Dividende von 2.4% (Chart 2).

In der Börsenwelt ist ein Dividenden-Aristokrat ein Unternehmen, das seit langem Dividenden ausschüttet und diese kontinuierlich erhöht - mindestens 25 Jahre in Folge. Im S&P 500 gibt es 67 Mitglieder in diesem Club.

Der führende Anbieter von Lösungen für die Lohnbuchhaltung und das Personalmanagement hat seine Dividende in 48 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht. Das Unternehmen ist auf dem Weg zum letzten grossen Meilenstein - dem Status eines Dividenden-Königs. Diesen Titel erhält man, wenn man 50 Jahre lang jedes Jahr die Dividende erhöht.

Es gibt nur 51 US-Unternehmen und vielleicht noch ein paar mehr in der übrigen Welt, die diesen Status haben.

Ziemlich beeindruckend, wenn man sich die Geschichte ansieht.

Chart 2: ADP's Dividenden-Rendite und Dividende pro Aktie seit 1990

Source: Koyfin

Beständigkeit in einer unbeständigen Welt

Bei arvy ziehen wir es vor, das Kapital in das eigene Unternehmen zu reinvestieren, anstatt eine Dividende zu zahlen. Dennoch ist es keine kleine Leistung, die Aktionäre seit über einem halben Jahrhundert mit einer Dividendenerhöhung zu belohnen.

In den letzten 50 Jahren gab es unter anderem folgende Katastrophen:

• Sieben Rezessionen seit 1967
• Ölkrise in den 1970er Jahren
• Stagflation in den 1970er Jahren
• Platzen der Dot-Com-Blase im Jahr 2000
• Platzen der Immobilienblase in den Jahren 2007 - 2008
• Covid-19-Pandemie

Dies zeigt zwei Aspekte.

Erstens: Man muss nicht dem "nächsten grossen Ding" hinterherjagen, um an der Börse Geld zu verdienen. Zweitens können so genannte langweilige und alte Unternehmen, die grosse Ereignisse wie zwei Weltkriege, die Grosse Depression (1929) und die Grosse Inflation (1965-1982) überlebt haben, ausgezeichnete Compounders, resp. Dauerläufer, sein.

«Gut Ding will» eben «Weile haben».

Wenn Du dich immer noch fragst, woher Du die Liste der Namen bekommst, erspare ich dir die Mühe.

Mit Vergnügen!

Chart 3: Dividendenkönige nach Sektor und Jahre des Dividendenwachstums

Source: Simply Safe Dividends

Nicht einen, sondern drei Burggräben

Software für die Lohn- und Gehaltsabrechnung und die Personalverwaltung ist in der Regel tief in die Geschäftsprozesse eines Unternehmens eingebettet, so dass der Wechsel des Anbieters kostspielig und zeitaufwändig ist.

Infolgedessen hat ADP nicht nur einen, sondern gleich drei Burggräben:

1. Hohe Kundenwechselkosten
2. Markenstärke (immaterieller Vermögenswert)
3. Grössenvorteile

All dies spiegelt sich in hohen wiederkehrenden Umsätzen und der branchenweit besten Kundenbindungsrate von 91% in den letzten zehn Jahren wider.

Darüber hinaus arbeitet das Unternehmen sogar mit anderen Wettbewerbern wie der Buchhaltungssoftware QuickBooks von Intuit zusammen, um zusätzliche Module für das sogenannte Upselling anzubieten und die Kundenbindung weiter zu erhöhen.

Die Produkte von ADP zielen auf hochsensible und geschäftskritische Vorgänge für alle Unternehmen, die grossen Wert auf Zuverlässigkeit, Genauigkeit, Compliance und Datensicherheit legen.

Durch kontinuierliche Verbesserungen über Jahrzehnte hinweg hat sich ADP als wichtiger Partner positioniert, der sich unzähliger Empfehlungen erfreut.

Die beste Form des Lobes und der Kundenzufriedenheit, die man erreichen kann.

ADP ist ein Freund, der nicht aufhört zu geben.

Chart 4: ADP über 10 Jahre

Source: TradingView