Qualität ist tot, es lebe die Qualität: Fünf Aktien für Ihre Kaufliste

Qualitätsaktien stehen gerade nicht im Fokus des Marktes, doch ihre Geschäftsmodelle florieren. Stabile Cashflows, starke Marken und beständiges Wachstum machen sie unterbewertet – und heute attraktiver denn je.

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Qualitätsaktien: Akademische Studien zeigen seit Jahren, dass hochwertige Unternehmen an den Aktienmärkten langfristig tendenziell überdurchschnittlich abschneiden.

Aber es gibt einen Haken: Investoren müssen der Zeit die schwere Arbeit überlassen – und den Zinseszinseffekt seine stille Magie entfalten lassen.

Warum scheiden Qualitätsunternehmen überdurchschnittlich ab? Weil ein Unternehmen zunächst überleben muss, um das Attribut «Qualität» zu erhalten. Es benötigt eine stabile Bilanz, operiert in einem Markt mit strukturellen Wachstumsfaktoren, um Preissetzungsmacht und hohe Gewinnspannen zu erzielen, und wächst meist organisch in Umsatz und Gewinn. Kombiniert mit einem ehrlichen, kompetenten Management, das das Unternehmen durch jede Krise steuert, entsteht etwas Dauerhaftes.

Das Sahnehäubchen? Ertragsstabilität und Prognosesicherheit.

Dann sprechen wir von einem echten Qualitätsunternehmen – einer Art «Compounding-Schildkröte». Langsam. Vorhersehbar. Unaufhaltsam. Und über die Zeit unbesiegbar.

Aber selbst Schildkröten in der Aktienwelt haben ihre Herausforderungen. Zwei, um genau zu sein:

Sie werden oft höher bewertet, weil jeder ihre Qualität kennt.

Sie laufen in Zeiten von Markt-Euphorie oft hinterher, wenn Investoren dem Glitzer nachjagen und das Beständige vergessen.

Und, kurioserweise, sehen wir gerade jetzt eine Spezialversion dieses Musters: Einige der besten Qualitätsunternehmen der Welt handeln derzeit günstig – genau weil sie «Mr. Market» zu langweilig geworden sind. In seinem aktuellen «Dotcom-Revival»-Modus werden sie mit einem Enthusiasmus verkauft, der an 1999 erinnert.

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Chart 1: Unterperformance von Qualitätsaktien auf 1999er Extremniveau